
(2)大部分企业都没有打出“最后一张牌”今年做的明年还可以继续做。我们看到,今年在消费环境波动中,龙头纷纷展开渠道和品类的下沉,来保障收入的增长。海天前三季度公司经销商分别扩张182家、303家、271家,通过扩渠道应对行业增长压力,类似的我们看到伊利、中炬、榨菜、绝味、桃李等也在纷纷进行渠道扩张和下沉。中炬小品类增速加快,如鸡精粉、食用油等均有较快增长,恒顺的料酒也有不错增长,品类扩张拉动整体增长,洽洽每日坚果Q3增长强势,带动企业收入业绩超预期。
2016~2017年,互联网小贷公司通过ABS途径将资产出表杠杆奇高,引发风险。整治方案遂要求,互联网小贷杠杆表内、表外合并计算并严格按当地现行比例(大多数为1.5倍)执行,导致许多互联网小贷公司放缓业务或大幅增加注册资本金。据了解,截至2018年末,上海以及重庆的网络小贷杠杆仍约为1.5倍-2倍。
(1)2017年深市A股冲击成本略有下降,为近10年较低水平2017年,深市A股的冲击成本指数为11.1个基点,较2016年略有下降,表明深市流动性有所上升。其中,主板冲击成本指数较2016年(10.5个基点)下降4%,中小板冲击成本指数较2016年(13.2个基点)下降20%,创业板冲击成本指数较2016年(13.9个基点)下降12%。
来源:大宗内参 作者:国投安信期货能源首席分析师高明宇中国科学院研究生院毕业,金融学硕士学位,覆盖动力煤、原油等能源品种系列,投资咨询资格号Z0012038。2015年获中期协金融衍生品高级研修班第1名。2016、2017年连续被评为“郑商所高级分析师”。2017年获期货日报&证券时报第十届最佳工业品分析师。多次组织并参加动力煤产业链调研、原油交割库调研,每年定期筹办动力煤行情沙龙,与动力煤行业内机构保持紧密沟通合作。
行情预判:港口产地价差高位和铁路运力的相对稀缺性再次改变产地供应格局,近期港口和产地市场持续分化。5月以来动力煤中下游库存累计增加1620万吨(14.28%),库存累积速度超出我们预期,港口价格仍面临回调压力,第一目标先跌掉港口发运利润,至贸易商边际到港成本660元/吨左右。从库存曲线预判看,9月合约估值参考630-640区间,若7月后产地供应持续受到扰动,来自产地的成本支撑将相对坚挺,届时9月合约仍有做多机会。
天风证券副所长刘章明表示,募集资金投向代表阿里发展方向,巨头各项业务数据强劲,长期投资价值凸显。美港两地股票可以完全转换,预计股价将不会大幅波动,投资者关注公司长期投资价值。由于两地股价是完全相互转换的,所以预期两地的股价除去交易成本会趋同。